宣布涨价获大客户力挺,台积电市值一度突破1万亿美元

自上个月传出涨价消息后,台积电在股市上迎来了一波强势上涨。

7月8日美股交易日开盘,台积电股价一度涨4.8%,市值首次突破1万亿美元。后又回落,股价收涨1.45%,市值最终停留在9681亿美元。

虽然未能彻底站上万亿美元大关,但这已是台积电自上市以来的历史最佳表现。今年以来,台积电股价已经上涨超80%,近两个月以来已涨超28%。

与市场对台积电空前的热情相比,台积电此前对今年的半导体市场的预测显得较为“冷静”——虽然AI的爆发刺激了数据中心对高性能计算芯片“永无止境”的需求。但智能手机、电脑等电子消费品需求依然不足,汽车行业又出现了超出预期的下滑,整个半导体行业周期依旧相对疲软。

台积电CEO魏哲家认为,2024年是行业重回健康增长的一年,半导体景气度将在第二季度触底,下半年回温。2024年全年半导体产业产值可能降低,台积电在其中“有望实现小幅增长”。

如果不算台积电,美股今年为止已经有7家市值超1万亿美元的上市公司,分别为微软、苹果、英伟达、谷歌、亚马逊、沙特阿美和Meta。台积电目前已是全球第八大市值公司,超越了巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦(8801亿美元)与药业巨头礼来(8723亿美元)。

但无论是同行还是华尔街,一致都认为台积电被“低估了”。

在今年6月举办的台北电脑展上,英伟达CEO黄仁勋在一次投资人午餐会上谈及台积电时表示,考虑到台积电对全世界和科技业的贡献,从财报来看“委屈了”。而当摩根士丹利询问他如何看待台积电将对旗下产品服务涨价时,黄仁勋毫不犹豫地声援力挺,并称英伟达此前价格“太低了”。

有了最重要的合作伙伴的支持,台积电在6月底宣布了对旗下产品进行涨价。这次涨价主要针对3纳米和5纳米工艺技术产品,其中3纳米和5纳米AI产品涨价5%-10%,非AI产品涨价0-5%,先进封装价格将上涨15-20%。

作为全球最重要的芯片代工商,占据六成以上的市场份额,即使涨价,台积电订单列表里的客户依旧大排长龙。据台媒《经济日报》报道,苹果、高通、英伟达与AMD等四大厂商已经大举包下台积电3纳米制程产能,订单甚至排到了2026年。

根据麦格理证券的报告,台积电的多数客户都已经同意上调代工价格,以换取可靠的供应。借助涨价,台积电的毛利率预计将进一步攀升。

台积电财报显示,公司2023年的全年毛利率为54.4%,相对2022年下降了5.2个百分点,2024年第一季度毛利率进一步下滑至53.1%,据悉毛利率下降的主要原因是整体产能利用率降低及3纳米产能增长的影响。

市场一致认为,2024年是3纳米的“普及之年”。目前除苹果2023年下半年发布的iPhone 15旗舰机已经使用3纳米芯片外,安卓阵营的高通、联发科从2024年上半年开始陆续发布3纳米旗舰手机处理器。由于三星的3纳米方案屡屡被传出良率问题,台积电目前是市场上3纳米芯片的“唯一选择”。

再加上涨价的影响,台积电预计其2024年的整体营收将实现20%左右的增长,并且长期毛利率目标保持在53%及以上。

目前台积电70%的收入来自16纳米以下的先进制程芯片,其中3纳米去年约占6%,5纳米和7纳米分别贡献33%和19%。另有20%来自28纳米以上的成熟制程芯片。随着公司正在先进制程领域力推普及3纳米、全力冲刺2纳米,来自先进制程芯片的收入比例未来会越来越大。

官宣涨价后,高盛、摩根大通等华尔街投资机构近期也表达对台积电今年前景的看好。高盛将台积电的目标价提高了19%,预计公司3纳米和5纳米芯片的制造价格将以“低个位数的百分比”上涨;摩根士丹利、花旗银行也双双调高了台积电目标价;摩根大通预计台积电可能会提高2024年的收入展望。

2023年,台积电营收为2.16万亿新台币(约合人民币4833亿元),相比前一年减少了4.5%。公司预测2024年全年营收增长将在20%-25%之间。

在6月份举办的股东大会上,台积电原董事长刘德音也正式宣布退休卸任,台积电CEO魏哲家兼任董事长一职。台积电正式告别了张忠谋2018年退休时就定确下来的“双领导制”时代。随着中美博弈当下已经成为影响全球芯片供应链版图的核心议题,魏哲家透露,全球地缘政治变化将是他担任台积电董事长后的首要处理事项。

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