持续亏损的多点数智拟赴港上市,预计2024年收支平衡

7月9日消息,中国证监会网站发布关于Dmall Inc.(多点数智有限公司,以下简称“多点数智”)境外发行上市备案通知书。据证监会官网发布的内容,多点数智拟发行不超过86,093,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

在第三次冲刺后,多点数智终于走向上市终点。点数智曾在2022年12月和2023年6月分别向港交所递交招股书,今年4月30日,多点Dmall第三次向港交所提交招股书。

招股书显示,多点数智成立于2015年,是一家零售数字化解决方案服务商。根据弗若斯特沙利文的资料,于2023年,按收入计算,该公司是中国最大的零售数字化解决方案服务商。

值得一提的是,多点数智“脱胎”于物美集团,后者由“中国超市之父”张文中创办。张文中自多点数智成立起至2022年11月27日担任董事会主席,目前仅担任公司高级顾问。不过,其通过物美科技以及其它实体合计控股58.36%,为公司控股股东。

2024年,多点数智完成了重组,剥离营销及广告服务云解决方案下的线上营销及广告相关服务。重组后,公司专注为零售商提供全方位的零售数字化解决方案。

正因为此,物美集团也成为多点数智的最大客户。

公司在招股书中表示,多点数智与物美集团有密切的业务关系,并进行了大量的业务交易——公司在物美集团的全国门店网络中实施了云解决方案。如今,公司将业务普及至各种规模及业态的客户,为其开发零售数字化解决方案,包括采购、供应链管理、门店及总部管理到营销及全渠道销售场景,覆盖便利店、百货商店,超市及专卖零售商。

从业务结构来看,目前多点数智的业务分为零售核心服务云、电子商务服务云与营销及广告服务云三类。其中,零售核心服务云的收入从2021年的4.38亿元增加到2023年12.98亿元,占比从42%增至74.3%,替代电子商务服务云成为公司核心业务。

关于零售核心服务云的业务地位为何提升,公司的解释主要为以下因素:通过操作系统处理的商品交易总额增加;扩展AIoT服务及产品令销售额增加;于2021年11月收购深圳昂捷相关的软件开发及维护服务产生的收益增加;来自现有客户的新定制收益。

事实上,零售核心服务云的高毛利率能够帮助公司提高利润水平,而目前多点数智还处于亏损阶段。

2021年到2023年,公司收益逐年增长,分别为人民币10.45亿元、15.01亿元和17.50亿元。与此同时,三年间公司亏损有所改善,但在2023年仍达到6.55亿元。

为此,公司也在招股书中表示,计划通过以下措施改善现金流:优化劳工结构,整合雇员职责;精简IT基础设施,降低云运营成本;重新设计办公空间,缩减租赁支出。公司预计于2024年达到收支平衡。

此外,起家于物美是多点数智的基因,但也成为其受到质疑的原因。

2021年到2023年期间,五大客户产生的收益分别占比70.2%、76.6%及81.7%。其中,最大客户物美集团贡献的收益占比高达45.3%、44.1%及53%。

因而对于如今的多点来说,吸引多元的客户成为当务之急,出海是公司未来的重要战略。

招股书称,公司业务扩展至亚洲其他国家及地区,包括香港特别行政区、澳门特别行政区、柬埔寨、菲律宾、马来西亚及新加坡。目前来自于香港的收益飙升,在2023年贡献了6.3%的收益。

从招股书中可以看到,公司在疫情之后开启了业务扩张,而这些扩张同样离不开“物美系”的加持:2020年公司开始将业务拓展至香港;2021年将业务拓展至柬埔寨和新加坡,同时通过与麦德龙集团合作,布局欧洲市场。

中商情报网数据显示,中国零售云解决方案行业的市场规模自2016年的844亿元增加至2021年的6443亿元,预计自2021年至2026年期间将以40.8%的复合年增长率增长。

但因为业态分散、零售市场区域性较强等原因,零售SaaS的故事并不好讲。这也是多点数智将目光放到海外市场的动力之一。

多点数智在招股书中称,募集资金用途之一是聘请约500名具有海外行业经验的研发人员开发模块,以支持公司在东南亚、欧洲、中东及非洲等海外市场发展。具体而言,公司计划于2026年底前聘请约60名产品经理及约15名项目经理,以扩大海外项目团队。

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