证监会暂停转融券业务申请,存量合约可展期至9月底了结

7月10日,证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,自2024711起实施

充分评估当前市场情况,证监会明确,存量转融券合约可以展期但不得晚于930日了结

同时批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%,私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%,自2024722日起实施

市场人士指出,暂停转融券业务表明了监管层对股市的关怀与支持,将有助于稳定市场情绪。

暂停转融券业务申请

同日,沪深交易所同步明确,投资者融券卖出时,融券保证金比例不得低于100%;其中,投资者为私募证券投资基金的,融券卖出时,融券保证金比例不得低于120%

沪深交易所指出,上述规定2024722日起施行规定实施前尚未了结的融券合约,融券保证金比例要求仍按照原规定执行。

证监会表示,截至2024年6月底,融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%,每日融券卖出额占A股成交额的比例由0.7%下降至0.2%,对市场的影响明显减弱,为暂停转融券业务创造了条件

此次调整对存量业务分别明确了依法展期和新老划断安排,这助于防范业务风险,维护市场稳健有序运行”证监会明确。

融资融券是资本市场重要的基础性制度之一,对平抑非理性波动,促进多空平衡与价格发现,吸引中长期资金入市具有积极作用。

我国从2013前后建立了转融通制度,一方面为融资融券业务提供必要的资金和证券来源;另一方面也为监管部门掌握业务开展情况,加强日常监管,及时采取逆周期调节措施提供了手段。

证监会表示,下一步,证监会将深入贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,坚持问题导向和目标导向,始终将维护制度公平性和提升市场内在稳定性放在突出位置。同时,根据市场情况,加强日常监管和逆周期调节,对不当套利等违法违规行为从严打击,保障市场稳定运行,切实维护投资者利益

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受界面新闻记者采访时指出,证监会宣布暂停转融券业务,并调整融券保证金比例,这一措施是对投资者关切的回应,是对市场稳定运行的维护,是对融券逆周期调节的强化和对融券机制的进一步优化。

“这一举措能够提升显著降低做空动力,能够助力投资者信心修复,能够提升市场的稳定性和上行能量。融券成本的提高将使得做空行为变得更加昂贵,做空成本的上升会降低市场的做空动力。市场会看到监管层对于中小投资者利益的呵护,有助于修复投资者信心。同时,这会减少市场的恐慌心态,防止过度下行波动,增强市场稳定性,提升上行动能。”田利辉表示。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,证监会宣布了一系列重大政策利好,旨在稳定市场情绪并提振投资者信心。在当前市场持续下跌,投资者信心不足的背景下,暂停转融券业务,尤其是做空业务,将有助于稳定市场情绪。虽然市场下跌并非完全由转融券做空引起,但此举无疑表明了监管层对股市的关怀与支持,对提振投资者信心具有积极作用。

已有券商限制融券日内回转交易

界面新闻记者注意到,近期,已有券商出手限制融券日内回转交易。

东兴证券于7月8日公告,为进一步落实证监会关于严禁利用融券实施变相T+0交易要求,拟于2024年7月15日启用融券变相T+0交易限制功能。

值得注意的是,自去年下半年以来,证监会根据市场情况和投资者关切,采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措。

2023年10月,监管围绕优化融券交易和转融通证券出借交易发布一系列举措,比如提高融券保证金,融券保证金比例不得低于80%。其中,投资者为私募证券投资基金的,融券卖出时,融券保证金比例不得低于100%。此外,限制上市高管和核心员工融券出借,并对大宗套利等借助融券非正当获利方式进行监管。

证监会于今年1月28日表示,为贯彻“以投资者为本”的监管理念,加强对限售股出借的监管,证监会经充分论证评估,进一步优化了融券机制:一是全面暂停限售股出借,自1月29日起实施;二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素,自3月18日起实施。

2月6日,证监会新闻发言人答记者问时指出,“经研究决定,我会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施:一是暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结;二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理,严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券;三是持续加大监管执法力度,我会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为,确保融券业务平稳运行。”

在监管对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施之后,就有多家券商出手调整两融业务方案,暂停券源供给严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券。

2月5日,华西证券发布业务公告,公司慎重决定将融资融券业务最低线维持业内最低水平110%不变,随后该券商再次发布公告称,因近期行情剧烈波动,为有效控制客户持仓风险,公司决定将《融资融券业务合同(202212版)》中最低线由110%提升至115%。2月6日,华西证券官网再次发布公告称,为贯彻落实证监会对融券业务的监管要求,在当前市场形势下,为维护市场正常秩序,降低市场压力,决定自即日起暂停融券券源供给,恢复时间将另行公告。

2月29日,南京证券公告称,证监会要求证券公司加强对客户交易行为的管理,严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券,并将持续加大监管执法力度,依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为,确保融券业务平稳运行。

整体来看,两融资金近期呈现撤出的趋势。

数据显示,截至2024年7月5日,全市场融资余额14374.71亿元,较上周五减少118.44亿元,降幅0.82%,融资余额周内呈下降趋势;融券余额318.94亿元,较上周五增加3.18亿元,增幅1.01%。上周,融资融券交易额平均为486.38亿元,较上周减少37.14亿元,降幅7.09%,融资融券交易额处于历史较低水平。

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